Teljesítménymérés (EVA)

Az értékalapú teljesítménymércék, mint amilyen az EVA (Economic Value Added), vagyis a gazdasági profit óriási népszerűségre tett szert a kilencvenes években. Az EVA egy egyszerű mérőszám, amely egyetlen mutatószámként képes mérni a tulajdonosi vagyon alakulását. Az EVA-ra épülő vállalati politika bevezetése növeli a részvények értékét, és a vállalat vezetői tulajdonosként kezdenek cselekedni.

Az értéken alapuló teljesítménymérő rendszer az érdekeltségi rendszeren keresztül a vezetőket a tulajdonosi érték növelésére ösztönzi. Ezen túl az EVA bevezetése számos más gyakorlati előnnyel is jár: segíti a menedzsereket a jobb befektetési döntéshozatalban, fejlesztési lehetőségekre világít rá, rövid és hosszabb távú vállalati előnyök szerzésére ösztönöz, alkalmas a vállalat értékének meghatározására, valamint a vezetői döntések minőségének hatékony mérésére. Az éveken át elért pozitív EVA növeli a vállalat értékét, míg a negatív EVA a vállalat elértéktelenedése felé mutat.

Az EVA számítása

1.   A vállalat pénzügyi adatainak vizsgálata

Az EVA kiszámításához szükséges csaknem valamennyi adat rendelkezésünkre áll, ezek a cég mérlegéből és eredmény kimutatásából nyerhetőek. Néhány szükséges adat pedig általában a kiegészítő mellékletekben található. A legtöbb esetben a számításokhoz az utolsó két év pénzügyi kimutatásai megfelelőek.

2.   A vállalati tőke (C) meghatározása

A vállalat rendelkezésére álló tőke (C), nem más, mint a vállalatba fektetett összes pénz. Értéke úgy becsülhető, hogy a saját tőkéhez hozzáadjuk a rövid- és hosszú távú hiteleket. Egy alternatív számítási mód, hogy az összes kötelezettségből (ami az összes eszközzel egyenlő) kivonjuk azokat a kötelezettségeket, amelyeket nem terhel kamat.

3.   A vállalat tőkeköltségének (CCR) meghatározása

Az EVA számítás egyik legnagyobb kihívása a vállalati tőkeköltség becslése. A tőkeköltség ugyanis számos tényezőtől, így a vállalat finanszírozási struktúrájától, üzleti kockázatától, az aktuális kamatszinttől és a befektetők elvárásaitól függ.

4.   A cég adózás utáni nettó profitjának (NOPAT) számítása

                        A NOPAT (Net Operating Profit After Tax) a vállalat szokásos tevékenységéből származó pénztermelő képességének a mérőszáma. A NOPAT nem veszi figyelembe a tőkestruktúrát.

5.   A gazdasági profit (EVA) kiszámítása

Az EVA-t oly módon számítjuk, hogy a NOPAT-ból kivonjuk a felhasznált tőke költségét:

EVA = NOPAT – Tőke költség = NOPAT – C x CCR

EVA teljesítménymérés-bemutató
(477KB)